中航機(jī)電于6月28日晚發(fā)布公告，公司不再以“新設(shè)合并”方式將慶安制冷不機(jī)電三洋進(jìn)行整合，擬調(diào)整為慶安集團(tuán)以慶安制冷51%的股權(quán)向北京航華(機(jī)載公司全資子公司，關(guān)聯(lián)交易)進(jìn)行增資。本次交易完成后，慶安集團(tuán)持有慶安制冷的65.62%股權(quán)將變?yōu)?4.62%，慶安制冷不再納入公司合并范圍。

　　慶安制冷凈資產(chǎn)賬面價值為6.25億，評估值為7.46億，增值率19.34%。慶安制冷21年營收9.01億，凈利潤426.7萬，凈利潤率0.47%，凈資產(chǎn)收益率0.67%；22Q1營收1.67億，凈利潤-910.4萬。我們認(rèn)為，慶安制冷凈利潤率和凈資產(chǎn)收益率水平均顯著低于中航機(jī)電，本次交易有利于提升中航機(jī)電凈利潤和利潤率水平，同時也有利于中航電子吸并中航機(jī)電的順利推進(jìn)。