【中國制冷網(wǎng)】10月14日，格力電器發(fā)布公告稱，公司第一大股東珠海明駿提議，使用自有資金以集中競價(jià)方式回購公司股份，回購資金總額不低于30億元，且不超過60億元，回購價(jià)格不超過70元/股，回購期限自公司董事會(huì)審議通過本次回購方案之日起不超過12個(gè)月，回購的股份將用于公司員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)。業(yè)績和股價(jià)雙雙被對(duì)手趕超的格力電器，這一次能否“自救”成功?

　　再拋60億回購計(jì)劃

　　不低于70元/股的回購價(jià)格來看，回購方案還算有誠意。截至10月14日收盤，格力電器報(bào)57.60元/股，漲3.02%。按回購資金總額上限人民幣60億元和回購股份價(jià)格上限70元/股測算，預(yù)計(jì)回購股份的數(shù)量約為8571.43萬股，約占目前公司總股本的1.42%;按回購總金額下限人民幣30億元和回購股份價(jià)格上限70元/股測算，預(yù)計(jì)可回購股份數(shù)量約為4285.71萬股，約占目前公司總股本的0.71%。

　　事實(shí)上，這并不是格力電器首度回購。在今年4月，公司曾發(fā)布?xì)v史上首次回購方案，公司擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份，回購資金總額不低于30億元不超過60億元，回購股份價(jià)格不超過68.8元/股。

　　據(jù)公司最新披露的回購進(jìn)展，截至2020年9月30日，公司通過回購專用證券賬戶以集中競價(jià)方式累計(jì)回購公司股份9418萬股，支付的總金額為51.82億元(不含交易費(fèi)用)，已經(jīng)接近回購60億的目標(biāo)。

　　首次回購計(jì)劃的實(shí)施已經(jīng)接近尾聲，但公司股價(jià)始終不太好看，于是，格力電器拋出又一份60億元的回購計(jì)劃。而此次60億的大手筆，使其有望成為A股新的回購?fù)酢０蠢塾?jì)回購金額來看，美的集團(tuán)(000333)以累計(jì)103.22億元的回購金額位居榜首，伊利股份(008876)以累計(jì)68.22億元回購金額排名第二。就格力電器的回購計(jì)劃來看，兩次回購計(jì)劃的總金額上限合計(jì)達(dá)120億元，將突破A股的回購紀(jì)錄。同時(shí)，只要本次回購實(shí)際實(shí)施只要超過52億，就有望打破美的的已回購記錄，成為A股新的回購?fù)酢?/p>

　　“空調(diào)一哥”地位不保

　　有意思的是，格力電器不僅回購額被美的集團(tuán)壓一頭，“空調(diào)一哥”地位也被挑戰(zhàn)。

　　中報(bào)顯示，格力電器上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入695.02億元，同比下降28.57%;歸屬與上市公司股東凈利潤為63.62億元，同比下降了53.73%。對(duì)此，公司將其歸因于上半年新冠肺炎疫情期間的防控隔離措施對(duì)暖通空調(diào)行業(yè)的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)均造成的沖擊。根據(jù)《暖通空調(diào)資訊》數(shù)據(jù)，上半年國內(nèi)中央空調(diào)市場同比下滑22%。

　　而根據(jù)奧維云網(wǎng)(AVC)數(shù)據(jù)，今年1-9月，空調(diào)線下銷量中，格力位居榜首，市占率為34.51%;美的排在第二，市占率為34.27%;海爾位居第三，市占率12.99%。而線上表現(xiàn)則是美的第一，市占率35.01%;格力排在其后，市占率為28.54%。總的來看，美的空調(diào)在空調(diào)板塊已位居行業(yè)第一，以營收640.3億超越格力413.33億，這也是美的最近十年首次超越格力，成為新的“空調(diào)一哥”。

　　值得注意的是，在10月14日最新發(fā)布的《2020胡潤中國10強(qiáng)家電企業(yè)》中，美的集團(tuán)也艷壓格力電器，前者以5100億元成為中國及全球最值錢家電企業(yè)，格力電器則以3210億元排名第二。

　　二級(jí)市場上，格力電器的股價(jià)表現(xiàn)也被美的集團(tuán)甩在身后。今年以來，格力電器股價(jià)累計(jì)下降12.17%，而美的集團(tuán)卻高歌猛進(jìn)，股價(jià)從年初的58.25元/股已經(jīng)攀上75.25元/股，截至10月14日收盤，年內(nèi)漲幅已經(jīng)逼近三成。此前，美的集團(tuán)董事長方洪波大舉減持2000萬股、套現(xiàn)13億元，10月13日依然大漲2.58%，股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，市值一度達(dá)到5330億元，與格力的市值差距拉大到2000億元。

　　機(jī)構(gòu)依然看好

　　盡管今年格力電器日子不好過，股價(jià)表現(xiàn)亦不佳，但公司的改革和探索依然為機(jī)構(gòu)看好。

　　今年以來，格力電器董事長董明珠頻頻下場親自帶貨直播，探索新零售改革道路。有消息稱，董明珠將于10月18日，與澳門特區(qū)政府經(jīng)濟(jì)財(cái)政司司長李偉農(nóng)等一起網(wǎng)上直播帶貨。此前，董明珠在4月-9月的10次直播中累計(jì)帶貨416.8億元，占今年上半年格力電器營業(yè)收入的59%。

　　“大手筆回購彰顯信心，同時(shí)也將進(jìn)一步完善管理管理團(tuán)隊(duì)的長期激勵(lì)與約束機(jī)制，改善公司治理結(jié)構(gòu)，確保公司長期目標(biāo)與整體價(jià)值的穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)。”中信建投分析師陳偉奇表示，格力電器作為空調(diào)行業(yè)絕對(duì)龍頭，無論在技術(shù)、渠道、營銷上都具備強(qiáng)大護(hù)城河，疫情期間雖然業(yè)績短暫遇冷，但是經(jīng)營韌性仍在，公司充足的在手現(xiàn)金和強(qiáng)大的經(jīng)銷商渠道蓄水池可為2020年業(yè)績打下保障，未來業(yè)績成長或仍有空間。

　　海通證券也分析指出，上半年在疫情及價(jià)格戰(zhàn)影響下公司整體經(jīng)營承壓，但二季度相較一季度已經(jīng)有所恢復(fù)。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，格力7-8月出貨數(shù)據(jù)同比增速已經(jīng)回正，公司整體經(jīng)營處于恢復(fù)通道，而在中長期維度困擾公司的渠道改革問題正在進(jìn)程當(dāng)中。“今年終端零售的縮量一定程度上加速了白電龍頭的線下渠道變革進(jìn)程。2020年格力穩(wěn)步推進(jìn)銷售渠道和內(nèi)部管理變革，以‘格力董明珠店’為抓手，在全國范圍內(nèi)推廣新零售模式，縮減渠道層級(jí)，推進(jìn)線上線下融合。我們認(rèn)為，渠道改革的推進(jìn)遵循于目前渠道整體的變化風(fēng)向，長期來看有助于提高格力的渠道效率，助推釋放渠道利益。”